历史时间线

• 2009年：Jack Dorsey和Jim McKelvey在旧金山创立Square
• 2010年：推出白色方形读卡器，改变小商户收款
• 2013年：推出Cash App（原Square Cash）P2P转账
• 2015年：纽交所上市，估值约29亿美元
• 2021年：公司改名Block，反映多元化业务
• 2022年：以290亿美元收购Afterpay（先买后付）
• 2024年：Cash App月活超5500万，Bitcoin收入贡献显著

商业模式

Square（商户支付处理）+ Cash App（消费者金融+比特币）+ Afterpay（BNPL）+ TBD（去中心化金融基础设施）。

护城河分析

①Cash App的5500万+ MAU形成的金融社交网络 ②Square终端在小商户中的深度渗透 ③比特币生态的先发布局

关键数据

2024年营收约220亿美元；Cash App月活超5500万；比特币相关收入占总营收约40%（但毛利低）；全球员工超1.3万

有趣事实

• Jack Dorsey在Twitter CEO期间同时管理Block——他每天的时间分配精确到分钟，包括冥想和冷水浴
• Block的比特币战略不是投机——公司持有超8000枚BTC，并开发了开源的比特币硬件钱包