General Electric (GE)
曾是道琼斯指数创始成分股和全球最大多元化集团，经历百年兴衰后于2024年正式拆分为三家独立上市公司。
历史时间线
- 1892年：托马斯·爱迪生的公司与Thomson-Houston合并成立GE
- 1981-2001年：杰克·韦尔奇时代，市值从120亿增至4,100亿
- 2000s：GE Capital过度扩张埋下隐患
- 2008年：金融危机暴露GE Capital风险
- 2017年：Jeff Immelt卸任，John Flannery接任
- 2018年：Larry Culp成为首位外部CEO
- 2024年：正式拆分为GE Aerospace、GE Vernova（能源）、GE HealthCare
商业模式
分拆后：GE Aerospace（航空发动机，LEAP和GE9X系列）、GE Vernova（能源设备——燃气轮机、风电、电气化）、GE HealthCare（医疗设备——MRI/CT/超声）。LEAP发动机是CFM国际（GE/赛峰合资）的核心产品。
护城河分析
GE Aerospace在窄体客机发动机市场（LEAP）与赛峰平分的垄断地位。LEAP发动机为空客A320neo和波音737 MAX提供动力，订单超30,000台。航空发动机维修和服务的高利润经常性收入。
关键数据
GE Aerospace单独估值超2,000亿美元。LEAP发动机订单超30,000台。GE HealthCare 2024年独立上市。
有趣事实
- GE是道琼斯工业指数最初的12家成分股中唯一存活到2018年的——但2018年也被移除
- GE的分拆被形容为'反向韦尔奇'——韦尔奇用收购打造帝国，Culp用分拆回归核心